2019年“黑色系”行情展望

在2018年,基础投资可以说是一路下滑,但受房地产投资有较高增速的影响,其黑色系期货整体表现出较强的韧性,但随着基础建设的稳定发展,地产也开始逐渐走弱,这将导致“黑色系”整体表现偏弱。

期货行情
 
吨钢利润回落致粗钢产量下滑
 
就全国高炉产能利用率来看,11月开始,全国高炉产能利用大概高于去年同期2.7个百分点。虽然全年有环保限产的压制,但在吨钢高利润刺激及粗钢表外转表内的影响下,2018年粗钢产量还是创出历史新高。那么,在2019年在经济下行压力加大的情况下,预计全年生铁增量在2.5%。若按2018年生铁7.2亿吨估算,生铁增量约1800万吨。考虑到废钢配比的下滑,预计2019年粗钢减量在1080万吨左右,增速约为-1.4%。
 
铁矿石基本面改观 预计运行强于成材
 
从矿山发布的产量目标来看,相比2018年的4300万吨出现明显下滑。除了VALE的S11D项目产量仍在爬坡外,其余均为置换项目且基本上要到2021年才能陆续投产。同时,利润回落导致废钢对铁水的替代作用减弱,预计2019年我国生铁产量增长2.5%,增量1800万吨。整体来看,2019年铁矿石供需面将从2018年的过剩转向平衡,改观明显。
2019年钢材整体供需面将从2018年的紧平衡逐步转向供需宽松,预计明年钢价单边振荡走弱,价格重心下移,吨钢高利润将回归合理区间。因此,我们预计铁矿石运行将强于成材。策略上,建议投资者通过做空螺矿比来实现做空
 

期货行情

钢厂利润的思路,单边建议4月前后逢高做空成材。
 
综上来看,“黑色系”市场并不乐观,而且随着市场的供给需求渐渐平稳,加之国家环保压力影响,黑色系期货的未来多少将会被约束,因此,在此情况下,市场对未来的预期并不会太高,从而,小编在此提醒投资者,投资市场有智慧不如懂得“趁势”,建议多关注市场动态,铁矿石有望可尝试多单。
作者:华丽年华

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